Trumpovo vítězství posílilo americké akcie s cyklickým a růstovým charakterem na úkor evropských akcií
V týdnu od 4. do 8. listopadu nastavilo jako hlavní událost směr finančním trhům vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách. Jeho očekávaná politika v podobě výrazného snížení korporátních daní a vyšponování dovozních cel může v zámoří způsobit reflační tendence, tj. posílit růst HDP i inflaci a jinak omezit růst zejména evropské ekonomiky. S velkými sektorovými rozdíly tak vyskočily především americké akciové indexy, zatímco ty evropské uvízly v záporu, japonské solidně zhodnotily a rozvíjející se trhy včetně Číny si připsaly menší zisky. Dolar navíc prudce posílil proti ostatním měnám. Jinak se dařilo korporátním dluhopisům, zatímco státní dluhopisy vyspělých zemí brzdil zmíněný reflační impuls, i když jim na druhé straně pomohlo pokračování holubičí politiky centrálních bank. Fed, BoE i ČNB na svých zasedáních snížily základní úrokovou sazbu o 25 bps.
Akciové trhy zažily nadstandardní růst cyklických sektorů jako cyklické spotřební zboží, průmysl, energie a finance i růstových sektorů jako informační technologie a komunikace, zatímco pozadu zůstaly nebo pokles utrpěly největší defenzivní sektory: utility, necyklické spotřební zboží a zdravotnictví. Uvedené relativní pořadí akciových sektorů se v hlavních regionech moc nelišilo až na značné rozdíly jejich absolutních výkonností. Z Trumpova vítězství také profitovaly akcie menších firem, na něž díky omezenému zapojení do mezinárodního obchodu nedoléhá riziko zvýšení cel tak výrazně jako na velké a mezinárodně působící korporace. Americkým small caps navíc prospěla snaha Trumpova týmu podporovat různými opatřeními domácí ekonomiku.
Na dluhopisové frontě slušně zhodnotily v lokálních měnách korporátní dluhopisy investičního stupně a dařilo se rovněž korporátním dluhopisům s vysokým výnosem, jejichž emitentům zmenšil riziko úpadku pravděpodobný posun americké a potažmo globální ekonomiky k inflačnímu růstu v rámci silných obchodů na Trumpovo vítězství (Trump trade). O poznání slabší, ale přeci jen kladnou výkonnost za sledovaný týden vykázaly v globálním měřítku státní dluhopisy vyspělých zemí.
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
