Ropa nad zlato? Velký kontrast mezi aktuální a dlouhodobou ochranou před inflací
Březnová eskalace iránské války do širšího blízkovýchodního konfliktu připomněla, že ropa funguje v investičním portfoliu jako spolehlivější protiinflační pojistka než zlato, které nyní naopak propadlo. Lepší ochranu před mohutnou inflací poskytla ropa než zlato i ve stagflačním roce 2022. Dlouhodobě ovšem dokáže žlutý kov produkovat podstatně silnější rizikově vážený reálný výnos v přepočtu do koruny a handicap ropy mohou jen částečně napravit akcie petrochemických společností.
Současný ropný šok vyvolaný íránskou válkou, ohrožením až zastavením lodní dopravy z Perského zálivu přes Hormuzský průliv i četnými útoky na blízkovýchodní petrochemickou infrastrukturu naznačuje starou ekonomickou pravdu: největší vzedmutí inflace obvykle pramení z negativních nabídkových šoků doprovázených ropnými krizemi. Projevilo se to v roce 2022 a pro letošek stále více ekonomických analytiků varuje před eskalací meziroční inflace v Evropě asi o 1 až 4 procentní body oproti současným úrovním, pokud íránský konflikt bude trvat výrazně déle než 1 měsíc.
Připomeňme, že cena Brentu vyletěla v posledních týdnech z 60 až 70 USD do pásma 100 až 120 USD, což řádově značí dvoutřetinový nárůst. Naopak zlato zatím během března spadlo asi o 20 % z 5100 až 5300 USD za trojskou unci na 4000 až 4500 USD za unci (podle posledních údajů z 23. března).
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
