Proč jsou americké akcie drahé? Odpověď hledejte v růstu zisků
Spojené státy jsou už dvě dekády hlavním tahounem růstu zisků, a tím i cen akcií. Eurozóna i svět bez USA výrazně zaostávají, což vysvětluje i vyšší ocenění amerických indexů. Otázkou je, zda vysoké tempo růstu zisků vydrží i do dalších let.
Ceny akcií dlouhodobě rostou. Důvodem je expanze ekonomiky, což znamená, že se zvyšují i tržby a zisky společností. Mezi jednotlivými regiony jsou ale značné rozdíly. Hlavním tahounem jsou v posledních dvaceti letech Spojené státy, které dominují především v oblasti informačních technologií. Ohodnocení amerických akcií je díky vysokému růstu zisků vyšší oproti jiným regionům.
Růst zisků generují zejména americké akcie
V tabulce 1 je srovnání vývoje zisku na akcii akciových indexů pro USA, svět bez USA a EMU (eurozóna). V tabulce je několik zlomových let, jako je kupříkladu vrchol a dno Velké finanční krize v letech 2008-09. Nebo taky covidový rok 2020. Cílem je zobrazit body obratu v ziscích a jejich dlouhodobý vývoj. V krizích propadly zisky všech akciových indexů. Ale v případě USA bylo typicky zotavení z krize nejrychlejší. Díky tomu bylo taky rychlejší zotavení na americkém akciovém trhu. V období expanze pak americkým společnostem rostly zisky rychleji než zbytku světa. Od roku 2002 se v USA zvedly zisky o 440 %. V eurozóně byl ve stejném období nárůst o 92 %.
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
