Pozastavení obchodů s ETF v krizových situacích? I to může přinést směrnice UCITS VI!
Nová evropská směrnice UCITS VI si klade za cíl snížit riziko nedostatečné likvidity a z ní vyplývajících nadměrných zrát investičních produktů UCITS během tržních turbulencí. Správcovské společnosti mohou za tímto účelem používat různé techniky a nástroje řízení likvidity. Zatímco podílové fondy je již ve větší míře uplatňují, pro ETF představuje řada z nich novinku. S jakými omezeními v zájmu bezpečnějšího prostředí se mohou investoři setkat?
Směrnice UCITS VI sleduje kromě dalších cílů záměr posílit ochranu drobných investorů do otevřených podílových fondů (OPF) i burzovně obchodovaných fondů (ETF) v krizových situacích na finančních trzích. Protože jde o složitou problematiku, dostal Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) za úkol vypracovat regulatorní technické normy (regulatory technical standards: RTS) specifikující konkrétní nástroje řízení likvidity (liquidity management tools: LMT). ESMA rovněž stanovil principy výběru, kalibrace a aktivace těchto nástrojů ve snaze redukovat riziko likvidity OPF / ETF a posílit jejich finanční stabilitu. V ČR by měla příslušná legislativa začít platit od roku 2026 v rámci připravované novely zákona o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF).
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
