Největší chyba investorů: Portfolio bez finančního plánu
V poslední době je více než kdy dříve patrné, že mnoho lidí přemýšlí o svém investičním portfoliu nesprávným způsobem. Přitom existuje koncept, který dokáže pohled na investice výrazně zpřesnit. Jde o tzv. asset–liability matching, tedy sladění aktiv s budoucími závazky. Pojďme si to ukázat na jednoduchém příkladu.
Abychom si tento princip dokázali lépe představit, zjednodušíme realitu a podíváme se na modelový příklad. Nepůjde o univerzální řešení ani doporučení, ale o ilustraci, na které je dobře vidět, proč je důležité nevnímat portfolio jako jeden nerozlišený celek, ale jako soubor částí s různým účelem a časovým horizontem.
Představme si portfolio, které je rozděleno rovnoměrně mezi akcie a dluhopisy. Akciová část se dále člení na americké a mezinárodní trhy, zatímco dluhopisová složka je rozdělena na krátkodobé (2 roky) a dlouhodobější (8 let) splatnosti. Celkově tak vzniká jednoduchá a přehledná struktura, která nám umožní sledovat chování jednotlivých částí portfolia odděleně.
| Fond | Typ fondu | Část portfolia | Výkonnost za posledních 6 měsíců |
| Fond A | Celkový americký akciový trh | 25 % | -14,6 % |
| Fond B | Celkový mezinárodní akciový trh | 25 % | - 1,7 % |
| Fond C | Americké státní dluhopisy se splatností 7-10 let | 25 % | +1,0 % |
| Fond D | Americké státní dluhopisy se splatností 1-3 roky | 25 % | +0,8 % |
Tato tabulka na první pohled ukazuje, že celé portfolio je za posledních 6 měsíců ve ztrátě 2,8 %. A to nezní úplně povzbudivě. Takový závěr by však vycházel z chybného mentálního modelu. Krátkodobá výkonnost jednotlivých složek sama o sobě neříká nic o tom, zda portfolio plní svůj účel. Je proto logičtější pohled rozdělit na dvě části:
- Akcie – dlouhodobý růst
- Dluhopisy – financování krátkodobých výdajů
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
