Latinská Amerika: podceňovaný akciový region s nadprůměrným výnosem?

Proč se investoři o Latinskou Ameriku příliš nezajímají?

Přestože státy Latinské Ameriky sousedí s USA, která finančnímu světu dominuje dekády, výkonnost států z LA je na úplně jiné úrovni. Důvodů je hned několik a mohou mírně připomínat důvody, proč lidé méně investují v Číně.

Latinská Amerika je stále v očích investorů vnímána jako region s častými politickými krizemi, populismem a měnícími se vládními politikami. Přestože se ve většině států mění podmínky ke lepšímu (např. El Salvádor), stále toto riziko odrazuje investory – zejména pak situace, které vedou k znárodňování majetků nebo změnám daňových režimů ve Venezuele nebo Argentině (zde mimo jiné dlouhodobě panuje extrémně vysoká inflace).

Druhým důvodem jsou měnové kurzy. Velmi pěkný výnos z investic v Latinské Americe může být smazán nepříznivým vývojem měnového kurzu. Příkladem je oslabení argentinského pesa vůči americkému dolaru. Peso za posledních 10 let oslabilo o 99.3 % - investice denominované v argentinském pesu tak nejspíš utrpěly značné ztráty kvůli oslabení měny, a to i kdyby samotná aktiva rostla v lokální měně.

V neposlední řadě nelze opomenout závislost zemí na cenách komodit, jako je ropa, měď nebo zemědělské produkty. Přestože se může zdát, že právě komodity a přírodní zdroje jsou věci, ze kterých Latinská Amerika neustále ekonomicky těží, pravda je jiná. Pokles cen komodit totiž může zhoršit ekonomický růst, obchodní bilanci, a dokonce i firemní zisky – to odrazuje investory, kteří hledají bezpečnější ekonomický vývoj.