Investuje chytře: Co je potřeba vědět o dluhopisových fondech v období klesajících sazeb?
Dluhopisové fondy byly po několik let na okraji zájmu investorů. Moc se jim totiž nedařilo. Jenže tato situace již dávno neplatí a dluhopisové fondy a ETF se hlásí o pozornost. V posledním roce tak naopak dosáhly na zajímavé zisky. Co tedy od dluhopisových investic čekat dále?
Dluhopisové investiční fondy zaznamenaly v uplynulých letech nepříznivý vývoj. Vzestup inflace a nutné zvýšení úrokových sazeb ze strany centrálních bank vedlo k výraznému znehodnocení zejména státních dluhopisů s dlouhou durací. 100leté rakouské dluhopisy s maturitou v roce 2120 měly v covidovém období požadovanou výnosnost pouze 0,9 % p.a. Následně ale přišlo zvýšení sazeb ECB z -0,5 % na 4 % a cena těchto dluhopisů propadla o 76 % ze 139 na 33 bodů v říjnu 2023. Obrovský propad cen zaznamenaly i dlouhodobé státní dluhopisy jiných vyspělých zemí. Nicméně inflační tlaky už opadly, sazby klesají a růst cen dluhopisů se obnovuje.
Dluhopisy a durační riziko
Státní dluhopisy vyspělých zemí jsou považovány za bezrizikové, pokud je investoři drží do splatnosti. Ale jejich ceny jsou v mezidobí závislé na vývoji úrokových sazeb v ekonomice. Čím delší splatnost dluhopisy mají, tím vyšší riziko durace u nich investoři podstupují. A právě výkyvy v cenách před splatností byly v uplynulých letech velkým zklamáním pro klienty bank a investičních společností, jelikož fondy na státní dluhopisy jim instituce prodávaly jako bezpečné instrumenty. Investoři pak nevěřícně koukali na výpisy, kde se u některých dluhopisových fondů objevila i ztráta přesahující 15 %.
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →