Když diversifikace funguje jinak, než čekáme
Diversifikace je základním kamenem řízení portfolia, přesto se její skutečné fungování často liší od jednoduchých teorií. Korelace mezi třídami aktiv se v čase mění a není možné spoléhat na jediné aktivum, které by nás chránilo za každých okolností. Klíčem je vytvořit strukturu portfolia, která dokáže odolat různým tržním scénářům a zároveň se přizpůsobovat proměnlivým podmínkám.
Diversifikace patří mezi naprosto základní principy řízení investičního portfolia.
Mnohé investiční firmy po celém světě vytvářejí pro své klienty grafy efektivní hranice (efficient frontier) podle Harryho Markowitze. Tento graf má za úkol ilustrovat, že investiční riziko nepochází pouze z jednotlivých investic, ale zejména z toho, jak spolu vzájemně korelují a jak společně dokážou snižovat celkové riziko portfolia.
Je přitom zajímavé sledovat, jak se tyto vztahy v čase mění. Korelace, kovariance a propojení mezi jednotlivými třídami aktiv totiž zdaleka nejsou statické. Právě naopak, jsou dynamické a neustále se mění podle aktuálního tržního prostředí. A stejně tak se mění i samotné přínosy diverzifikace.
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
