Individuální dluhopisy vs. dluhopisové fondy: Které z nich zařadit do svého portfolia?

Mnozí investoři nemají dostatečné znalosti o základech dluhopisových portfolií. Výsledkem jsou pak časté nesprávné představy o tom, kdy a jak ve svém investičním portfoliu využívat individuální dluhopisy v porovnání s dluhopisovým fondem.

Někteří investoři například věří, že výkyvy úrokových sazeb je neovlivní, pokud udrží individuální dluhopis do splatnosti. Předpokládají tak, že dostanou zpět jeho nominální hodnotu. Na druhé straně se mnozí domnívají, že dluhopisové fondy jsou rizikovější, protože se nikdy „nesplatí“ a jejich cena se mění každý den.

Pravda je ale mnohem komplexnější, než se na první pohled zdá. Zpět k úvodnímu příkladu – držení individuálního dluhopisu do splatnosti opravdu doručí návrat nominální hodnoty – ale to pouze v případě, že vydavatel daného dluhopisu nezbankrotuje. Přitom tento výnos zároveň ztrácí na hodnotě vlivem inflace a rostoucích úrokových sazeb.