Holubičí centrální banky podržely v březnu dluhopisy i akcie

V březnu převážil na akciových trzích solidní růst bez zásadních regionálních rozdílů. I tak si vedly o něco lépe evropské a asijské akcie než americké. Význačně na své poměry zhodnotily rovněž dluhopisy investičního stupně z evropských zemí, zatímco v USA dosáhly jen mírných zisků při omezeném poklesu výnosů do splatnosti. U klíčových devizových kurzů nenastaly za březen velké změny, akorát lehce posílil dolar proti euru, libře a jenu (přes dočasné oslabení během měsíce). Na komoditních trzích však prudce zdražilo zlato a poměrně dost stoupla i cena ropy.

Dluhopisům investičního stupně i akciím nahrálo celkově holubičí naladění centrálních bank ECB, BoE, SNB, Fed a BoJ, které v březnu uspořádaly měnověpolitická zasedání. Na dluhopisové frontě se však jako částečně komplikující faktor ukázala únorová inflace v USA 3,2 % y/y místo odhadovaných 3,1 % y/y s tím, že indexy cen amerických výrobců navíc signalizovaly oživení nákladových tlaků. To podstatně utlumilo kladnou výkonnost bonitních dluhopisů z USA ve srovnání s evropskými regiony.