Bitcoinová ETF jako součást portfolia

Napřímo držený bitcoin má být schopen sloužit jako aktivum poslední záchrany, podobně jako je tomu u zlata ve fyzické formě. Pokud bude držitel aktiva v případě naplnění černého scénáře prchat se země zmítané a ohrožené třeba změnou politického režimu, bude se takový majetek hodit. V destinaci, kam migruje, pak taková aktiva poslouží do nového začátku. Zatímco k bitcoinu bude nutné znát přístupové kódy, v případě zlata bude nutné aktivum pašovat přes hranice a nést riziko jeho konfiskace. Motivaci lze rozšířit i pro méně katastrofické scénáře vývoje, zmíněná aktiva se v době rizika rozpouštění tíže dluhu denominovaného ve fiat měnách inflací dostávají ke slovu jako uchovatelé hodnoty a kupní síly.

Bitcoin (BTC) se v posledních letech dostal do globálního povědomí díky dramatickému nárůstu své ceny. BTC, který začal v roce 2009 s cenou kolem jednoho centu, vzrostl v roce 2010 na 1 dolar, aby za posledních pět let s extrémními výkyvy vyrostl o 480 % na aktuální hladinu kolem 60 tis. USD/BTC (graf 1).

Bitcon má být držen dlouhodobě, je formou pojistky a investice do něj má mít dlouhodobý horizont. V bitcoinové komunitě se běžně hovoří o tom, že jde o HODL (přesmyčka anglického slova hold, držet). Pozici v BTC drží s dlouhým horizontem hodler, který „hodluje“. Má to i svou historii, když cena bitcoinu v roce 2013 5násobně vzrostla, aby v prosinci klesla o polovinu, člen komunitního diskusního fóra měl napsat: držím, hodluji – „I am hodling“.

Dlouhodobý horizont

Racionální investor, který nechce být spekulantem, bude k BTC asi přistupovat jako k okrajové záležitosti. Když už bitcoin do svého portfolia zařadí, tak třeba s limitem maximálně 1 % hodnoty portfolia. Dlouhodobý investor by měl bitcoin hodlovat a cenové propady či volatilita ho nemá dle filozofie bitcoinové komunity vystrašit. Cena prostě může o dvacet, třicet, padesát anebo i více procent propadnout a hodler s tím musí umět žít. Nadšenec by řekl, že z dlouhodobého hlediska žádný hodler zatím neprodělal a skutečný člen komunity věří, že tomu tak bude i do budoucna.

Dnes příběhem bitcoinu hýbe vznik burzovně obchodovaných fondů.I ten, kdo nechce řešit bitcoinové peněženky, nést kreditní a jiné riziko kryptoměnových burz nebo jiných zprostředkovatelů, může být exponován vůči BTC. Fond, u něhož jsou podkladovým aktivem přímo držené tokeny diskutovaného kryptoaktiva, představuje významný milník.