Komentáře Prémiový obsah

Amundi spouští dva nové Buy & Watch fondy

Fondy z kategorie Buy & Watch jsou mezi investory relativně populární. Konstrukce těchto dluhopisových fondů je založena na tom, že fond má jasně dané upisovací období, následně také délku „života“ a je tedy přesně stanoveno, kdy fond končí.

Jiří Mikeš

Autor

22. ledna 2024

2 min čtení

Do portfolia jsou pak při startu fondu nakoupeny takové dluhopisy, jejichž délka splatnosti se shoduje s délkou splatnosti fondu. Díky tomu je možné poměrně dobře odhadnout celkovou výnosnost fondu za dobu jeho trvání, protože když nakupujeme dluhopisy, známe jejich výnos do splatnosti. No, a pokud je právě až do splatnosti držíme, a nedojde například ke krachu emitenta, a tedy nesplacení dluhopisu, pak tento výnos inkasujeme.

Buy & Watch fondy tak zjednodušeně řečeno fungují podobně, jako kdybyste si koupili dluhopis napřímo, jen máme k dispozici koš několika desítek dluhopisů. Oproti klasickým dluhopisovým fondům je rozdíl právě v tom, že do fondu můžete naskočit jen v době upisovacího období, které trvá několik mále měsíců (většinou 2) a poté musíte počkat až do splatnosti.

Tedy přesněji řečeno, po upisovacím období již není možný nákup, předčasný prodej možný s výstupním poplatkem je, ale v takovém případě se fond chová vlastně jako jakýkoliv jiný klasický dluhopisový fond. Jeho cena se v čase mění s tím, jak se mění cena dluhopisů v portfoliu. Z logiky věci je tak dobré splatnost dodržet, jinak taková investice postrádá svůj základní smysl.

Fondy tohoto typu nabízí v ČR hlavně právě Amundi, a dále společnost BNPP.

Pokud jde o dva nové fondy od Amundi, tedy Amundi Fund Solutions Buy and Watch Income 03/2029 a Amundi Fund Solutions Buy and Watch High Income Bond Opportunities 03/2029, tak jak již naznačují názvy, základní parametry jsou u obou fondů stejné.

Upisovací období končí u obou fondů 13.3.2024 a splatnost fondu je poté za pět let, tedy v březnu 2029.

Portfolio prvního jmenovaného fondu bude tvořit cca 100 dluhopisů primárně evropských firem s tím, že půjde spíše o dluhopisy investičního stupně. Konkrétně by měl být poměr zhruba 77 % dluhopisy s investičním ratingem a 23 % ostatní dluhopisy (průměrný rating by měl být BBB-). Portfolio druhého fondu by mělo tvořit něco přes 65 dluhopisů také primárně evropských firem, ovšem z kategorie HY. 98 % by mělo připadat na dluhopisy s vysokým výnosem a 2 % ostatní (průměrný rating portfolia by měl být BB-).

Oba fondy měnově zajištují do koruny a mají i podobnou odhadovanou průměrnou roční nákladovost ve výši 1,12 %, resp. 1,22 %. Protože ale cílí na jinak rizikové dluhopisy, odhadují v Amundi, že by se čistý výnos za celou dobu trvání konzervativnějšího fondu měl pohybovat kolem 3,92 % p. a., zatímco v případě HY fondu by mohlo jít o 6,35 % p.a. Přesný výpočet těchto výnosů lze najít na stránkách Amundi. V zásadě vychází právě z výnosů do splatnosti, nákladů na měnové zajištění (resp. zisků z něj) a manažerského poplatku, resp. celkových nákladů.

Důležité také je, že na stránkách Amundi můžete najít i odhady spojené s případnými ztrátami souvisejícími s možným nesplacením dluhopisů z důvodu neuplatnění call opce na některých pozicích v portfoliu (nedojde k předpokládanému předčasnému splacení dluhopisu) nebo z důvodu úpadku emitenta. Ty nejsou v čistém výnosu zahrnuty. V případě prvního fondu je portfolio manažeři odhadují maximálně na 0,72 % ročně, v případě druhého fondu ovšem podle Amundi může jít až o ztrátu 2,14 % ročně.

Portfolio manažeři samozřejmě v průběhu času dluhopisy ve fondu sledují a na případná rizika reagují, nicméně k nesplacení nějakého dluhopisu prostě dojít může.

Tak či onak, pokud máte tento typ fondů rádi, máte nyní další možnost.

Prémiový obsah