Alternativní investice: Klíč k odolnosti portfolia v nejistých časech?

Jak se svět mění, musí se portfolia přizpůsobovat novým výzvám a využívat nové příležitosti. Alternativní investování nabízí možnost vybudovat odolné portfolio tím, že nám poskytuje nové dovednosti a strategie, které můžeme využít na současném trhu. Po léta bylo portfolio 60/40, složené ze 60 % z akcií a ze 40 % z dluhopisů, základní strategií. Ale vzhledem k očekávanému tlaku na výnosy a rekordně nízkým výnosům dluhopisů začali investoři hledat nová řešení. Studie naznačují, že přístup 60/40 nejenže nedosahuje mírných výnosů z minulosti, ale ve skutečnosti zvyšuje investiční riziko. Soukromé trhy navíc v posledních desetiletích výrazně stouply na významu, zatímco svět veřejných trhů se zmenšil.

Trocha základu

Co jsou alternativy? Alternativní investice reprezentují příležitosti mimo tradiční konvenční investice, jako jsou akcie, dluhopisy a hotovost. Alternativní investice mohou zahrnovat širokou škálu aktiv, zejména nemovitosti, komodity, soukromý kapitál, hedgeové fondy, umění, sběratelské předměty, starožitnosti nebo kryptoměny. Tyto investice jsou zpravidla méně likvidní než tradiční investice, ačkoli některé se mohou pochlubit diverzifikací nebo dokonce vyššími výnosy ve srovnání s populárnějšími formami investování.

Ve Spojených státech je většina alternativních investic méně regulována ze strany americké Komise pro cenné papíry (SEC). Většinu alternativních investičních aktiv drží institucionální investoři nebo akreditované osoby s vysokým čistým jměním, a to z důvodu komplexní povahy, nedostatečné regulace a vyššího rizika této kategorie. Ale i to se částečně mění a například v podobě různých fondů jsou dostupné širšímu okruhu investorů.

Mnoho alternativních aktiv vyžaduje vysoké minimální investice a má dražší poplatkové struktury, zejména ve srovnání s podílovými fondy a fondy obchodovanými na burze (ETF). Tyto investice mají také menší možnost zveřejňovat ověřitelné údaje o výkonnosti a inzerovat je potenciálním investorům. Přestože alternativní aktiva mohou mít vysoké počáteční minimální investice a počáteční investiční poplatky, transakční náklady bývají nižší než u konvenčních aktiv díky nižší míře obratu.

Jak bylo uvedeno výše, většina alternativních aktiv je poměrně nelikvidní, zejména ve srovnání s jejich konvenčními protějšky. Například pro investory bude pravděpodobně mnohem obtížnější prodat 80 let starou láhev vína ve srovnání s 1 000 akciemi společnosti Apple Inc. kvůli omezenému počtu kupujících. Investoři mohou mít problém i s oceněním alternativních investic, protože aktiv a transakcí s nimi spojených je často málo. Například prodejce zlaté mince Saint-Gaudens Double Eagle z roku 1933 v hodnotě 20 USD může mít potíže s určením její hodnoty, protože je známo, že jich existuje pouze 11 a legálně lze vlastnit pouze jednu.