7 nejčastějších chyb zkušených investorů. Proč je vlastně děláme?
Zkušenosti samy o sobě nezaručují lepší investiční rozhodování. Naopak – právě pokročilejší investoři často podléhají sofistikovanějším chybám, které mohou dlouhodobě výrazně snižovat jejich výnosy. Tento článek shrnuje sedm klíčových omylů, které se v praxi opakují, a ukazuje, proč je tak snadné jim podlehnout.
1) Hledání konzistentní výkonnosti
Při výběru jednotlivých fondů snad neexistuje škodlivější faktor než snaha o dosažení konzistentní a bezproblémové výkonnosti. V praxi jde především o přehnaný obdiv k fondům a manažerům, kteří dokážou krátkodobě překonávat svůj benchmark. Problém spočívá v tom, že krátkodobý úspěch často mylně považujeme za důkaz schopností nebo za signál, že bude pokračovat i v budoucnu.
Aby měla taková konzistentní výkonnost skutečnou vypovídací hodnotu, museli bychom věřit jedné ze dvou věcí:
- že manažer dokáže předvídat krátkodobý vývoj trhu – což je velmi nepravděpodobné, protože krátkodobé pohyby jsou nepředvídatelné
- nebo že příznivé tržní podmínky či investiční styl budou fungovat trvale – což se rovněž nestává
Investoři si často pletou štěstí nebo aktuální trend se skutečnými schopnostmi správce fondu. Jedinou smysluplnou konzistencí je přitom konzistence chování fondu vůči jeho strategii. Honba za výkonností vede k nevhodnému chování – investoři přeskakují z jednoho „vítěze“ na druhého. Jakmile výkon zakolísá, fond prodají a přesunou se jinam. Pokud nedokážeme akceptovat kolísání a delší období slabších výsledků, měli bychom aktivní riziko v portfoliu minimalizovat.
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
