Jaký vliv může mít inflace na různé typy investic a jak se investoři mohou chránit před inflačními tlaky

Pokud dluhopisoví investoři žádají reálný růst hodnoty svého portfolia, měli by hledat a žádat dluhopisy s vyšším nominálním výnosem, než je míra inflace, kterou očekávají. Moudří investoři se mimo jiné ptají na reálnou úrokovou míru, která je odvozena odečtením míry inflace od nominální úrokové míry. Dluhopisy jsou tak v principu porovnávány s oficiálními měřítky cenové inflace, jakkoliv je pro investory zásadní udržet si podíl na celkovém ekonomickém výkonu a cenách aktiv. Dlouhodobý investor ovšem nechce jen držet krok s cenami a inflací, chce dosáhnout výnosu nad inflací.

Nosnou strategií ochrany před inflací je rozložení investic do různých typů aktiv. Prostě vytěžit z toho, že když se třeba jedné složce portfolia nedaří, jiná získává. Zajištění proti inflaci může zahrnovat investice do aktiv a instrumentů, které jsou historicky známé svou schopností udržení nebo zvýšení své hodnoty v době inflačních tlaků. Existují různé koncepce, jak strukturovat portfolio. Společné mají to, že do portfolia akcií a dluhopisů zavádějí komodity, zlato i jiné alternativy.

V době inflačních 70. let Harry Browne popularizoval koncept portfolia, který sestává z 25 % akcií, 25 % dluhopisů, 25 % hotovosti a 25 % zlata. Tento koncept získal na popularitě během období svižné inflace 70. let, kdy tradiční portfolio 60/40 začalo selhávat. Portfolio 25/25/25/25 se ukázalo být pro inflační doby životaschopným / zajímavým / užitečným receptem.

Pohled na širší diverzifikaci dává i portfolio Ivy, inspirované nadačními fondy sdružení amerických univerzit Břečťanová liga (Ivy League). Je navrženo s ohledem na dlouhodobý časový horizont a spíše na dosažení stability a ochrany hodnoty než na maximalizaci výnosů.

Má to být jednoduché a vyvážené portfolio, které lze replikovat s nízkými náklady pomocí ETF. Portfolio Ivy obsahuje pět složek. Kromě pětinové komoditní složky a další pětiny alokované v realitních investičních trustech (REIT) je 20 % věnováno americkému akciovému trhu, dalších 20 % expozice vůči mezinárodním akciím a 20 % dluhopisů se splatností dva až 10 let. Má jít o dluhopisy střednědobé, méně citlivé na změny inflace a úrokových sazeb.