Finanční trhy

Dolar pod tlakem: máme čekat jeho oslabování i letos a co to znamená pro korunové investory?

Většina mezinárodních bank a finančních skupin očekává v roce 2026 mírné oslabení dolaru proti koruně, a to zejména během 1. pololetí. Rozdíly mezi jejich scénáři jsou však značné. Pro české investory s dynamickými zahraničními portfolii tak představuje otázka zajišťování měnového rizika jedno z klíčových rozhodnutí.

Aleš Vocílka

Autor

28. ledna 2026

1 min čtení

Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Kurz amerického dolaru vůči české koruně (USD/CZK v burzovní kotaci) patří k nejdůležitějším faktorům, které ovlivňují korunovou výkonnost měnově nezajištěných zahraničních investic. To platí zejména pro strategie zaměřené na region USA nebo dynamické strategie s vysokým podílem globálních akciových či komoditních nástrojů, kde měnové zajištění nebývá standardem. Konzervativněji profilované dluhopisy lze pokrýt dluhopisovými nebo smíšenými podílovými fondy v korunových třídách, které významnou část měnového rizika obvykle zajišťují.

Témata

#Měny #Centrální banky

Aleš Vocílka

Autor

Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →

Související články

Více →

Finanční trhy

Michlův jestřábí obrat: Zdrtí ČNB ekonomiku vyššími sazbami, aby zkrotila inflaci?

Guvernér ČNB Aleš Michl prohlásil, že je připraven obětovat část růstu české ekonomiky pro dosažení inflačního cíle 2 %. Meziroční inflace v dubnu tuto hladinu přeskočila o půl procentního bodu a její vzestup asi ještě není u konce, když ji tlačí nahoru jak vnější ropný šok z konfliktu mezi USA a Íránem, tak domácí faktory v podobě vytrvalého růstu reálných mezd a uvolněné rozpočtové politiky nové vlády premiéra Andreje Babiše. Chystá se ČNB skutečně letos zvýšit základní úrokovou sazbu na 3,75 % či dokonce 4,00 % a riskovat tím útlum ekonomiky i zhoršení vztahů s vládou?

2. 6. 2026

Finanční trhy

Fed v zajetí drahé ropy i Trumpových cel. Proč už nejspíš nebude snižovat sazby?

Americká centrální banka se ocitla ve složité situaci. Kombinace ropného šoku způsobeného krizí v Hormuzském průlivu, nových celních hrozeb Trumpovy administrativy a střídání šéfa Rady guvernérů vytváří pro investory nejisté prostředí. Inflace v USA stále není pod kontrolou a Fed si při význačně kladném růstu ekonomiky nemůže dovolit rychlé uvolnění měnové politiky, na které naléhal prezident Donald Trump. Pravděpodobně tak k jeho nelibosti odloží dříve diskutované snižování úrokových sazeb.

13. 5. 2026

Premium Breaking news

Bankovní rada ČNB vyčkává, geopolitická nejistota sílí

Bankovní rada České národní banky na svém měnověpolitickém zasedání dne7. května 2026 ponechala úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba tak nadále činí 3,50 %, diskontní sazba 2,50 % a lombardní sazba 4,50 %. ČNB pokračuje v opatrném a nadále relativně restriktivním nastavení měnové politiky, jelikož se aktuálně vyskytujeme v podmínkách velké nejistoty, především díky konfliktu na Blízkém východě.

11. 5. 2026

Breaking news

Zasedání Fedu a ECB: centrální banky stále nemají jasno

Na konci dubna se ve středu a čtvrtek uskutečnila měnověpolitická zasedání dvou klíčových centrálních bank, Fedu a ECB. Níže přinášíme komentář obou meetingů včetně investičních implikací.

4. 5. 2026

Názor experta

V pasti koruny: proč čeští investoři riskují víc, než si myslí

Preference tuzemských investic a držení majetku v korunách láká české investory třeba i kvůli absenci měnového rizika. Tato výhoda je ovšem vykoupena úzkým výběrem aktiv a vysokou závislostí na výkonu malé a otevřené tuzemské ekonomiky. Home Bias činí investory citlivými na lokální a regionální šoky, investor s dlouhodobým investičním horizontem se tak připravuje o stabilizační efekt diverzifikace.

4. 5. 2026

Finanční trhy

Válka, ropa a úrokové sazby: proč ECB ani ČNB nespěchají s utažením své politiky

Drahá ropa a zemní plyn kvůli válce na Blízkém východě mohou inflaci v eurozóně i Česku výrazně zrychlit. To ale ještě neznamená, že ECB nebo ČNB brzy zvýší úrokové sazby. Rozhodující bude, v jaké míře se dražší energie přelijí do širší ekonomiky s pozvednutím jádrové inflace, mezd a inflačních očekávání. Teprve tehdy začne jedna či druhá centrální banka uvažovat o zpřísnění měnové politiky.

8. 4. 2026

Newsletter

Týdenní souhrn investičního světa

Vše důležité ze světa investování, finančních trhů a sofistikovaného finančního plánování. Jednou týdně, ve čtvrtek ráno.