Datová centra místo kolejí: Investiční horečka kolem AI připomíná železniční boom
Velké infrastrukturní výstavby bývají tradičně spojeny s investičními vlnami charakterizovanými nadhodnocenými očekáváními, snadnou dostupností financování a následným obdobím ochlazení. Historie ukazuje případy, kdy původní investoři utrpěli ztráty, ale vznikla stálá aktiva, která nakonec převzal a využil někdo jiný — reorganizovaný podnik, stát nebo nový vlastník.
Klasickým příkladem kromě stavby průplavů byl železniční boom devatenáctého století. Zde masivní investice tažené akciovými společnostmi třeba i vedly k předimenzované síti, prudkým poklesům cen akcií a vlnám bankrotů. Podobně i dot.com éra a nástup internetu vyústil v přebytek optických kabelů, z nichž velká část zůstala celé roky bez využití.
Elektrifikace ve 20. letech minulého století znamenala výraznou expanzi, která po následné korekci ve vleku Velké deprese a krize 30. let přešla do stabilizované podoby regulovaných utilit s umírněnými investičními výnosy. Nešlo o rychlé zhodnocení kapitálu, ale zasloužené výnosy vykoupené rizikem. Na začátku 30. let pak sektor v USA čelil výzvám. Očekávaný růst poptávky po elektřině a s tím související zisky spadlé z nebe se nenaplnily – energetické holdingy se dostaly do problémů v důsledku Velké hospodářské krize.
Témata
Redaktor FOND SHOP. Píše o investování, finančních trzích a osobních financích. Více článků →
